HCH第3四半期決算レビュー：成長は堅調も純利益は一時的減少

こんにちは、もっちーです。現在ヒューマンクリエイションホールディングス（7361）を6,000株保有しています。本記事では、2025年9月期 第3四半期決算（累計：2024/10～2025/6）を手早く整理し、今後の見通しと投資スタンスを書きます。

■ 決算サマリー

• 売上高：62.98億円（前年同期比 +19.7%）
• 営業利益：5.47億円（+20.1%）
• 経常利益：5.41億円（+18.9%）
• 親会社株主に帰属する四半期純利益：2.65億円（-8.6%）
• 調整後EPS：112.07円（のれん償却戻し後ベース）
• 通期予想：売上 89.06億円 / 営業利益 6.35億円 / 純利益 3.27億円（据置）

※株式は2025/1/1に1→2の分割実施済。

■ 良い点（ポジティブ）

1. 二桁成長を維持：売上・営業利益ともに約20%増。DX需要を背景に案件拡大、派遣単価の改善や受託の伸長が寄与。
2. M&Aで事業領域を拡大：2025/4にHCフィナンシャル・アドバイザーを子会社化。グループの裾野が広がり収益機会が増加。
3. 人的資本への投資：平均給与引き上げなど人材確保・育成を強化。中期の成長基盤づくりが進む。

■ 気になる点（ネガティブ）

1. 純利益は一時的減少：保有投資有価証券の評価損（0.77億円）計上で最終利益が押し下げ。
2. 自己資本比率の低下：43.8% → 31.8%。M&A関連で借入が増え、長期借入金は約9.07億円へ。
3. のれん償却負担：連結のれん残高が増加。将来の減損リスク・償却負担はモニターが必要。

■ 事業トピック

• 需要環境：大手SI向けを中心にIT・DX人材需要は堅調。稼働率維持と単価改善が続く。
• 収益ドライバー：受託開発の積み上げ、商流改善によるマージン拡大、新規顧客開拓。
• 資本政策：期中に自己株式の取得・消却を実施。株主還元の姿勢は継続的。

■ 今後期待すること

• “新”中長期方針（2030年9月期まで）に沿った規模拡大と収益性の両立。
• M&A効果の顕在化：PMIの推進で営業利益率の上振れ余地。
• 財務健全性の回復：借入抑制とキャッシュ創出で自己資本比率の改善。
• 株主還元の強化：業績進捗と連動した配当・自社株の柔軟運用。

■ もっちーの投資スタンス（6,000株保有）

今回の減益は評価損の一過性と判断。事業の成長トレンドは良好なので、基本はホールド継続。短期で急騰した場合は一部利確でリスク調整、押し目が来れば段階的な買い増しも検討します。目標はこの一銘柄で資産1億円到達。進捗は四半期ごとに見直していきます。

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