ウォーレン・バフェットは、世界的な投資家として知られ、その長期的なバリュー投資の手法で莫大な富を築き上げてきました。彼の投資判断は常に注目されており、最近では日本の5大商社（伊藤忠、三菱商事、三井物産、住友商事、丸紅）への投資が大きな話題となりました。この決定には多くの理由があり、またその背景にはバフェットらしい戦略が見え隠れしています。今回は、バフェットがなぜ日本の商社に注目したのか、そしてそれに対する個人的な見解をまとめてみました。
1. バフェットが5大商社に投資した理由
まず、5大商社が持つビジネスモデルは非常に多様化されています。エネルギー、資源、化学、食品、さらには金融サービスまで幅広い分野に進出しており、そのグローバルなネットワークが強みです。これにより、一つの分野が不調でも他の分野で補うことができるため、安定した収益を生み出す基盤を持っています。
さらに、バフェットが注目したポイントとしては、日本の商社は配当利回りが非常に高いことが挙げられます。商社は大きなキャッシュフローを持ち、それを株主に還元する姿勢が強い企業が多いです。バフェットの投資スタイルにおいて、安定したキャッシュフローと高い配当は魅力的な要素となるのは当然です。
また、バフェットは日本市場を長期的な視点で評価しています。近年、欧米市場に比べ日本市場の株価は割安と見なされており、特に為替リスクを回避しつつ日本円建ての資産を保有することで、リスクを分散できる点も彼にとっては有利な判断材料となったのでしょう。
2. バフェットの投資戦略と日本商社のシナジー
バフェットは常に「分散」と「安定」を重視してきましたが、日本の商社はその要件に見事に当てはまります。5大商社はいずれも多様な事業ポートフォリオを持ち、それぞれがエネルギー、素材、食料など異なる分野で強みを発揮しています。この分散された事業構造は、リスク管理の観点からもバフェットにとって魅力的だったはずです。
また、商社の事業は長期的に見ても安定しており、資源価格の変動や世界経済の動向に柔軟に対応できる体制を持っています。これもまた、長期的なバリュー投資家であるバフェットにとっては理想的な特徴です。
3. 個人的な見解
『５大商社は、それぞれが巨大なコングロマリットであり、日本版のバークシャハサウェイのようだ』と、バフェットは言っています。
では、なぜバフェットは今まで投資してこなかったのに、今回投資を行ったのか？それは、今回の５大商社への投資は、歴史的な円安及び急激な資源高が大きな理由となっているからです。
バフェットは長期投資家と言われますが、実際は７割以上を数年で売却しており、長期で握り続けている会社はほんのわずかであります。
円安（バフェットにとってはドル高）が急激に進んだことで、大きな安全マージンを得ることができました。例えるなら、私たちが１ドル８０円で米国株を買うようなものです。
もし、１ドル８０円の超円高になった場合、私はバークシャハサウェイに大きく投資するつもりです。なぜなら、バフェットが５大商社を日本版のバークシャハサウェイと言ったように、バークシャハサウェイは米国版の５大商社と言うことができるからです。それはバフェットが亡き後も変わらないでしょう。
今回の大きなチャンスの際に、私は５大商社への投資を行うことができませんでした。これは本当に反省するべきことであり、とても後悔していることでもあります。ただ、今回の経験を踏まえて次に同じようなチャンスが到来した場合には資産の大部分を５大商社に投資しようと考えています。その時には、バークシャハサウェイにも大きな額を投資していると思います。